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¿Cómo invertir cuando hay inflación?

Por Andrés Dávila Monroy
4 minutos
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El objetivo primordial de cualquier persona al invertir debería ser hacer que su dinero mantenga, al menos, su poder adquisitivo a lo largo del tiempo. También es preferente que crezca y, de esta manera, que su patrimonio vaya incrementando de igual manera. Esta técnica implica que el nivel mínimo de rendimiento aceptable para un inversionista debería ser el nivel de inflación.

¿Por qué un rendimiento mayor a la inflación?

La inflación es el promedio del cambio en los precios de los bienes y servicios en el mercado en un tiempo determinado. Es por ello que tener una inversión con un rendimiento inferior al nivel inflacionario implica que, en términos reales, ésta ha perdido valor.

Cuando los que los niveles de inflación son bajos, lograr generar este rendimiento mínimo suele ser sencillo, incluso puede lograrse con inversiones de corte conservador. Este tipo de inversiones ofrecen un rendimiento fijo y, en su mayoría, por arriba de la tasa de inflación del momento. De esta manera, se puede estar seguro de que el valor del dinero está protegido.

Sin embargo, cuando la inflación es alta, o los niveles de tasas son muy bajos y por lo tanto insuficientes para cubrir los efectos de la inflación, se debe utilizar otro tipo de instrumentos financieros para superar dicho nivel.

¿En qué invertir cuando hay inflación alta?

Los niveles altos de inflación representan un reto para los inversionistas que buscan obtener rendimientos reales positivos. Sin embargo, existen instrumentos que suelen ser más efectivos para lograr ese objetivo.

Saber cuál elegir implica tomar en cuenta un factor adicional: El ritmo de crecimiento por el que está atravesando la economía. De esta manera, se pueden analizar dos situaciones diferentes para definir una estrategia: Alta inflación con bajo crecimiento y alta inflación con alto crecimiento.

Andrés Maza, director de inversión en GBM, recomienda que para cuando la economía se encuentra en crecimiento alto con inflación alta, las acciones, bienes raíces y materias primas suelen ser buenas alternativas para tener un rendimiento por arriba de la inflación.

«Las acciones de empresas se benefician en general del crecimiento económico, y en tiempos de inflación suelen tener el poder de traspasar su efecto a través de precios, por lo que defienden su valor. Además, algunos sectores como los de infraestructura, energía y materiales generan ingresos que van muy ligados al nivel de inflación del momento» menciona Maza en una declaración para El Financiero.

Maza aplica que los bienes raíces suelen tener sus ingresos indexados al nivel de inflación, por lo que los activos suelen revaluarse, al menos, a ese ritmo. Por último, el director de inversiones sugiere invertir en materias primas, especialmente los bienes que estén detrás del aumento en la inflación.

En el caso de un entorno de alta inflación y bajo crecimiento, superar la inflación suele ser más complicado. El crecimiento bajo limita las opciones para encontrar activos que puedan generar rendimientos altos.

En un caso así, Maza sugiere resguardarse en inversiones más seguras, como la renta fija. Además, este tipo instrumentos ofrece otras opciones, como la deuda corporativa, la cual puede generar rendimientos adicionales por encima de la tasa libre de riesgo.

¿Cuál es la mejor estrategia?

Es importante resaltar que todos los instrumentos sugeridos traen consigo, en mayor o menor medida, volatilidad adicional para un portafolio de inversión. Nunca va a haber nada completamente libre de riesgo. Desafortunadamente, es el precio que se debe pagar tener los rendimientos que se ofrecen.

Asimismo, es importante recordar que si el objetivo es que crecer el patrimonio a largo plazo, y que crezca por encima de la inflación, Maza sugiere no fijarse tanto en las fluctuaciones del momento, sino mantener nuestra mira en el resultado final.

«La mejor respuesta ante un entorno inflacionario, o ante cualquier entorno complicado que pudiera venir en el futuro, será siempre un portafolio bien diversificado, alineado con nuestra tolerancia al riesgo y con nuestro horizonte de inversión, y acompañado de la paciencia necesaria para sobrellevar los tiempos difíciles, que en los mercados sabemos que siempre vendrán de vez en cuando, para mantenernos invertidos y poder capturar un buen retorno» afirma el experto.